Las acciones tokenizadas ganan demanda, pero operan en un mercado frágil

El mercado de activos financieros tokenizados alcanzó los USD 65.100 millones en julio de 2026, aunque todavía representa una fracción de los mercados tradicionales. En el informe sobre la estabilidad financiera mundial, publicado el 12 de octubre, el Fondo Monetario Internacional (FMI) identificó señales de demanda por acciones tokenizadas, pero advierte que su menor liquidez y mayor volatilidad pueden amplificar los riesgos a medida que el sector crezca.

Las acciones tokenizadas suman USD 2.300 millones, mientras que más del 70% de su valor estaba concentrado en dos plataformas: Ondo Finance y Backed Finance, emisora de xStocks. Para entender la magnitud del mercado total de activos tokenizados, sin incluir acuerdos de recompra ni monedas estables, basta ver que equivalió al 0,20% del valor de los bonos del Tesoro estadounidense en circulación y al 0,12% de la capitalización del índice S&P 500.

La mayor parte correspondía a instrumentos de renta fija, con unos USD 48.000 millones. Dentro de esa categoría, el crédito tokenizado representaba USD 30.400 millones y los fondos tokenizados del mercado monetario, otros USD 17.500 millones.

Para evaluar el comportamiento de las acciones tokenizadas, el FMI analizó cinco productos vinculados con acciones estadounidenses y los índices S&P 500 y Nasdaq, negociados en 11 plataformas durante 365 días. La muestra reunió más de dos millones de observaciones registradas en intervalos de cinco minutos.

Como reportó CriptoNoticias, más del 50% de las operaciones con estos activos ocurrió fuera del horario bursátil habitual de Estados Unidos. Además, cerca del 80% de las transacciones involucra cantidades inferiores a una acción completa, una señal de demanda por la compra fraccionada. El estudio también encontró que, durante los primeros cinco minutos de la sesión tradicional, los precios de las acciones incorporaban entre el 87% y el 99% de las variaciones acumuladas durante la noche por sus equivalentes tokenizados.

Sin embargo, las acciones tokenizadas registraron una volatilidad aproximadamente 1,5 veces superior a la de sus pares tradicionales. Su liquidez también fue menor, especialmente en las plataformas de negociación descentralizadas, donde las operaciones pueden provocar mayores variaciones de precio.

El FMI advierte que la expansión de este mercado podría amplificar riesgos de liquidez, apalancamiento y contagio financiero. La automatización de liquidaciones y la posibilidad de reutilizar garantías entre plataformas podrían acelerar las ventas forzadas durante episodios de tensión.

Para crecer de forma sostenible, el FMI identifica cuatro condiciones: certeza jurídica, claridad regulatoria, interoperabilidad entre redes y mecanismos de liquidación seguros y escalables. Sin embargo, estos desafíos no son exclusivos de los activos digitales. La tokenización puede facilitar la negociación continua y la propiedad fraccionada, por lo que el reto será resolver sus riesgos actuales sin perder de vista el potencial de esta tecnología para ampliar el acceso a los mercados financieros.